No 'Conto de Natal', a história se passa em São Paulo, no início do século XX, durante a noite de Natal. Em meio ao movimento da cidade, um acontecimento envolvendo um homem passa a conduzir a narrativa por um caminho marcado por tensão e intensidade.
À medida que os episódios se desenrolam, suas ações e o modo como reage às situações ao seu redor vão dando forma a uma sequência de acontecimentos que se encadeiam rapidamente. O ambiente urbano acompanha esse percurso, ampliando o clima que se instala ao longo da noite.
Conforme a história avança, os acontecimentos assumem um peso maior, aproximando-se de uma trajetória marcada por sofrimento e consequência. Ao final, a experiência vivida pelo personagem ganha um sentido mais profundo, construindo uma aproximação com a ideia de expiação.